轿车卡车需求走软致江淮利润骤降 SUV MPV成增长点

日前，江淮汽车发布业绩报告显示，2014年，公司实现净利润5.29亿元，同比下降42.36%，每股收益0.41元。其中，卡车、卡车底盘、厢式车、MPV、SUV和轿车的总销量下降了10%。江淮公司称销量下跌主要原因是轿车和卡车的需求走软。

报告显示，江淮汽车2014年度销售各类汽车及底盘44.68万辆，同比下降9.87%，实现营业总收入341.95亿元；2014年度实现利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为5.71亿元和5.29亿元，较2013年度分别下降44.81%、42.36%。

而去年江淮汽车削减了轿车产量，以避开与全球品牌的直接竞争，同时，增加了MPV和SUV的产量，以充分利用该细分市场的旺盛需求。因此MPV和SUV销量猛增了31%达71267辆，而SUV的销量则几乎翻倍达71487辆，但轿车的销量下滑了54%为52816辆。

值得关注的是，以商用车为主要业务的江淮汽车卡车销量去年下跌15%，为219385辆。分析指出，去年中国政府要求新生产的轻型卡车必须满足欧4排放标准，这一要求推高了轻型卡车的价格，每辆车的平均成本上涨约2万元。由于价格上涨，许多小型企业和个人推迟购买新轻卡，有些则利用规章漏洞购买便宜的低速轻卡。

不过本月5日，江淮汽车发布的《2015年2月产销快报》显示，今年前两个月该公司SUV累计销售超过4万辆，同比大幅增长了364%，多功能商用车(MPV)销售同比增长17.8%。尽管MPV、轿车、卡车、底盘销量同比出现下滑，但前两个月，该公司汽车及底盘销量合计仍增长了4.7%。

江淮汽车方面表示，2014年公司产销规模有所下降，导致累计折旧等单位产品固定生产成本增加，以及公司加大销售促销力度等原因，导致产品综合毛利率有所下降；同时公司为保持未来发展竞争力，持续加大研发投入，研发费用同比增长较大，上述因素共同作用使得公司利润下降。

另有分析认为：江淮SUV车型S3 春节后仍持续旺销，预计2 季度S3 和另一款SUV S5 有望共同贡献盈利弹性。今年1、2 月S3 销量分别为2.01 万辆、1.62 万辆，3 月仍处于供不应求状态，预计3 月销量在2 万辆以上。预计1 季度S3 销量在5.6 万辆以上，2季度S5 销量提升后，预计S3 和S5 有望共同成为今年盈利增长弹性所在。